Questão de Matemática Financeira

Uma prefeitura obteve financiamento para saneamento básico com juros de 12% ao ano. No mesmo período, a inflação medida pelo IPCA foi de 7%. O conselho de administração da agência de fomento deseja saber qual foi a taxa de juros real auferida pela instituição nessa operação, descontando o efeito corrosivo da inflação sobre o capital. Utilizando a relação correta entre taxas nominais, reais e inflação, qual é o percentual aproximado da taxa real de juros obtida pela agência?